銘柄分析:三井不動産(8801)-21年3月

三井不動産(8801)は三井グループの不動産会社で、不動産業界売上1位の会社です。少し前に東京ドームを子会社化しました。東京ディズニーランドを運営しているオリエンタルランドの第2位の株主(9.34%)です。株主還元は2018年3月期から総還元性向35%を目標にしており、毎年自社株買いをしています。今期も250億円の自社株買いを実施しています。配当は昨年度と同じ44円です。

財務諸表分析

2021年3月期第3四半期の財務諸表が開示されていますので、昨年度と今期の貸借対照表と第3四半期までの損益計算書の数値を抜き出してグラフ化しました。キャッシュの増減が分かりやすいように流動資産のうち現金及び預金の色を変えています。

20年3月期の貸借対照表と3Qまでの損益計算書
2021年3月期第3四半期の貸借対照表と損益計算書

三菱地所と比べると住宅部門の割合が大きいため流動資産の割合が大きくなっています。

キャッシュフローの推移をグラフに示します。フリーキャッシュフローはここ最近はマイナスになっています。投資CFがだんだん大きくなっています。その割に営業CFがあまり増えてないのが気になるところです。

キャッシュフロー推移

キャッシュフローマトリクスでキャッシュフローの推移をグラフに示します。

キャッシュフローマトリクス

資産額の推移をグラフに示します。だんだん増えています。

資産推移

株主還元は2018年3月期から総還元性向35%を目標にしており、毎年自社株買いをしています。今期も250億円の自社株買いを実施しています。配当は昨年度と同じ44円です。配当性向は約25%となっています。

配当推移

まとめ

2021年3月19日の株価は2,671円で、予想PERは21.5倍、予想配当利回りは1.79%となっています。総還元性向を35%目標としていますが、総還元性向であればもう少し高い目標だとうれしいですね。

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